Avvaktande läge i skuggan av ny konflikt
Riksbanken lämnar räntan oförändrad och inflationen faller snabbare än väntat – men konflikten i Iran skapar ny osäkerhet. TMF:s policyansvariga Simon Imner analyserar läget.
Styrräntan kvar på 1,75 procent
Det har bara gått en och en halv månad sedan senaste riksbanksbeskedet – men det känns som betydligt längre. Vid det förra beslutet kunde man skönja vårtecken och en vändande lågkonjunktur – sedan dess har krig brutit ut på nytt i Mellanöstern efter att USA gått in i Iran. Det har fått följdeffekter på världens oljetillgång och en kedjereaktion på den bredare ekonomin.
Trots indikationer om att den svenska konjunkturen åter stod redo för en räntesänkning valde Riksbanken att lämna styrräntan oförändrad. Med tanke på den senaste månadens utveckling i och kring Iran är det inte överraskande att Riksbanken väljer att avvakta. En kortare konflikt väntas inte ha långvariga effekter på svensk ekonomi, men en utdragen sådan kan leda till stigande priser.
Inflationen faller snabbare än väntat
KPIF sjönk till 1,7 procent, en större nedgång än vad analytikerna räknade med. KPI låg oförändrat på 0,5 procent. Men siffrorna fångar läget innan Irankonflikten trappades upp och lär inte ge hela bilden framåt. Det är många variabler som spelar in, något som sannolikt ligger till grund för Riksbankens avvaktande hållning.
Ljusglimtar bland hushållen – men osäkerheten lurar
Hushållens konfidensindikator steg till 96,3, en välkommen ökning men fortfarande under normalläget. En djupare titt på de underliggande siffrorna visar att hushållen har en positivare bild av svensk ekonomi i nuläget, men förväntar sig en viss nedgång framåt.
Samtidigt finns det skäl till optimism på hemmaplan. Under våren börjar regeringens budgetsatsningar på hushållsekonomin slå igenom, och vid månadsskiftet mars–april lättas kreditrestriktionerna. Något som förhoppningsvis kan ge bostadsmarknaden en välbehövlig skjuts.
Husbyggarnas konfidensindikator sjönk till 97,8, en fortsatt nedgång som tar indikatorn ytterligare under normalvärdet. Lättade kreditrestriktioner och budgetsatsningar ger hopp, men mycket hänger på hur det osäkra omvärldsläget utvecklas.
Nyckeltal
| December 2025 | Januari 2026 | Mars 2026 | |
| Styrränta | 1,75 | 1,75 | 1,75 |
| Inflation, KPIF | 2,3 | 2,1 | 1,7 |
| Inflation, KPI | 0,3 | 0,3 | 0,5 |
| Konfidens Hushåll | 95,6 | 95,3 | 96,3 |
| Konfidens Hushåll | 100,4 | 99,2 | 97,8 |
* = ännu ej publicerat för respektive månad
TMF:s analys baseras på siffrorna som redovisas ovan och är tänkt att vara en kommentar på det ekonomiska läget med ett särskilt branschperspektiv och bostadsbyggarfokus. Nyckeltalen som valts ut är särskilt relevanta i och med dess stora inverkan på bostadsmarknaden ur ett hushållsperspektiv såväl som ett företagsperspektiv. Konsumentprisindex, KPI, beräknas av SCB och visar hur konsumentpriserna i genomsnitt utvecklar sig för den privata inhemska konsumtionen. KPI är det index som åsyftas när man pratar om inflationen. Konsumentprisindex med fast ränta, KPIF, är ett mått på inflationen som exkluderar effekten av förändrade räntesatser. KPIF är en målvariabel Riksbanken använder när de beslutar om styrräntans nivå. Konjunkturinstitutets konfidensindikatorer sammanfattar hushållens syn på sin egen ekonomi respektive svensk ekonomi, samt situationen och förväntningarna i en viss bransch eller sektor.
Kommande datum för räntebesked 2026:
- 7 maj 2026: (endast besked).
- 17 juni 2026: (besked och prognos).
- 20 augusti 2026: (endast besked)
